REITのリスクにも目を向けよう(2ページ目)

「売れる保証」なし

リスクをしっかり理解しよう

REITは、投資主からの請求による払戻しには応じない仕組みになっています（いわゆるクローズド・エンド型）。そのため、投資口の売買は、原則として取引市場を通じて行われます。

市場を通じて売買されるということは、「売りたいと思うときに必ず売れるという保証はない」ということです。実物の不動産に比べ、格段に流動性が高いとはいえ、REITに流動性リスクが全くないということではありません。

「価格の保証」なし

市場における投資口の価格は、金利の動向や経済情勢など、さまざまなことに影響を受けます。一般的に、金利上昇はREITのコスト負担増につながります。そのため、投資口価格の下落が懸念されます。

また、昨年来、REITの投資口が大きく下落する引き金となったのは、米サブプライムローンの焦げ付きが引き起こした信用収縮です。REITの投資口が大幅な価格の下落にみまわれたことは前ページでご紹介しました。投資口は思い通りの価格で売れる保証もないということです。

「利回り保証」なし

REITの分配金利回りは、不動産からの収入やコストによって影響を受けますが、賃料がコンスタントに入ってくるため、急激に大きなブレがあることは考えにくいでしょう。

しかし、分配金の有無やその程度については、保証があるわけではありません。各ＲＥＩＴは、分配方針に従って分配をする予定ではいるものの、予想通りにいかないケースがあることも理解しておきましょう。

このほかに、REITは投資対象が不動産ですから、不動産特有のリスクとも密接に関係があります。加えて金利変動のリスク、法律や税制変更のリスクなど、実に多くのリスクがあります。魅力がある投資先にはリスクがあるもの。しっかり理解したうえで投資したいものです。

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