5年で倍になる？リートという不動産投信(3ページ目)

複数のリートに分散するファンド・オブ・ファンズ

リートは株式投信よりも確かにシンプルだが、どのリートも個別性が強いので複数のリートを組み合わせて持つ必要性が株式投信よりも高いといえる。

日本の不動産を投資対象とするＪリートは、2008年12月現在で41社が東京証券取引所に上場しており、従い41本のＪリートを誰でも買えるわけです。1本のリートの平均株価は4～70万円で、全部買うには1,000万円の資金が必要となります。全部は買えないのでどれかを選ぼうとすれば、きちんとした調査分析により客観的にベターなリートを選ばねばなりません。少し骨が折れます。その仕事をプロのファンドマネージャーに任せようというのが、ファンド・オブ・ファンズです。

たとえば、ＤＩＡＭのＪ?ＲＥＩＴオープンという商品があります。ＤＩＡＭの当該ファンドのマネージャー氏は、上場しているすべての銘柄から、比較的割安なものや将来の成長が見込めるものを26本選んで、絶妙な配分をすることでリスクコントロールをしています。

その組入れ銘柄の上位10社は次の通りです。

Ｊリートのファンド・オブ・ファンズ、DIAMのJ-REITオープンの組入れ上位10銘柄（2008年10月31日現在）

ファンドマネージャー氏はこうしたＪリートのアクティブな組み合わせにより、市場平均（東証REIT指数）を上回る成績をあげようとします。現実に過去3年では約5％だけ、株価の騰落率が市場平均（東証REIT指数）を上回っていますから、購入手数料（3.15％）を払う価値はあったといえます（ましてや破たんしたリートを買ってしまったケースと比べれば、ファンドオブファンズのリスクは限定的でした）。ちなみに、2008年12月5日の株価で計算されたこのファンド・オブ・ファンズの予想利回りは19％でした。

■　　□　　■　　□　　■　　□　　■　　□

《オルターナティブで考える　バックナンバー≫

・投資すべきは不動産？それとも金融商品？
・商品投資は株と組み合わせると尚おいしい！
・オルターナティブとしての新しい不動産投資