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REIT、物件売却が増えているのはなぜ?(2ページ目)

「物件売却が増加している」といわれるREIT。それはなぜ? 利益確定のため? ポートフォリオを組み替えるため? 実は分配金確保のための物件売却もあるという……。REITのおかれた環境を考えます。

久谷 真理子

執筆者:久谷 真理子

住宅購入のお金入門ガイド

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REITの成長戦略

REITの成長戦略は?
  REITの成長戦略は?
REITが成長するためには、「投資した不動産自体の価格が上がる」、「不動産を買い増す」といったことが必要です。

しかし、不動産の時価については、昨年の夏ごろから下落に転じたと言われています。つまり、REITにとって、「投資した不動産自体の価値が上がる」といった期待は、現在小さくなっているのです。それでは、「不動産を買い増す」ことに関してはどうでしょうか?

不動産を買い増すためには体力が必要

不動産を買い増すために先立つものは「お金」。つまり、資金調達が必須となります。ところが、昨年の夏以降、REITの投資口価格は下落。最近になって若干の持ち直しはあるものの、一時期に比べて投資口価格は全般的に低迷しています。

一般に、REITの借入金は不動産の時価の60%程度が上限といわれています。そのため、借入金で不動産を買い増したREITは、次の不動産購入に備えて、借入金の比率を下げておく必要があります。具体的には、投資口を追加発行する、つまり公募増資を行うことによって、不動産を買い増す余力を作っておく必要があるのです。

しかし、REIT価格が低迷していることを考えると、現状では公募増資はなかなか難しい。そうするとどうなるかについては次ページで!
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