強固な財務内容が特徴の１つ
中国海外発展の財務グラフ一覧2009年度の売上は０８年より＋９７．５％も増える大幅増収でした。これは2008年の金融危機に向かう最中でも土地備蓄を主要都市で進め、不確かな情勢の中でも大量に住宅を建て、それが2009年の景気回復局面で高値にて売却することができたことによります。一歩間違えれば、また中国の巨額経済対策が成功していなければ在庫の山となる際どいところでしたが、結果的にうまく行った様子です。間接費率や支払金利の負担は減りましたが、原材料高などによって粗利益率が下がったことで純利益の伸びは売上に比べて低く、47.9%増に留まりました。
ともあれ利益額が大きく伸びたことでROEは27.6%と過去最高を記録しました。2008年には建築中と販売待ちの住宅在庫が売上高の162%もあったのですが、2009年末時点では120%に低下しており、かなりの在庫物件を売り捌いた様子です。このことでキャッシュの回収も進み、営業キャッシュフローは2003年以来の黒字、しかも大幅な流入となっています。それ以前は儲けた額よりも次の販売用に仕込む住宅費用に出て行くキャッシュの方が多かったため、営業キャッシュフローは長らく赤字が続いていました。
現金を一気に回収したことで現金残高は伸び、バランスシートは一層強化され、はじめてネットキャッシュ（借金より現金の方が多い）の状態となりました。また上のグラフでは政府、中国建築工程総公司（Ａ株601668）、中国海外発展（00688）、中国建築国際（03311）の資本関係図も示してあります。
■その他にもお勧めの中国企業
中国海外発展(00688)：総合実力一位の不動産企業
テンセント(00700)：中国ネット業界最大級の企業
北控水務（00371）：中国でも最大級の水処理能力量を持つ企業
江西銅業(00358)：中国の鉱山メジャーへ
中国工商銀行(01398)：世界最大の銀行を買おう！
紫金鉱業(02877)：中国最大の金鉱会社
中国海洋石油(00883)：最も収益力のある大手石油会社
