国債・地方債は買い方・売り方次第で利回りアップ(2ページ目)

売却すると約1.7％

それなら「逆張りバージョン」＝「新発債を売却する」はどうでしょう。2011年6月23日の公社債店頭売買参考統計値によると、中期利付国債第65回債（5年）は、100円につき101.27円で売買されており、新発債を売却した場合の所有期間利回りは、1.7176%になります。

＜100万円を売却した場合＞

• 売却益　　　　　　：12,700円
• 4年間の受取り利息：100万円×1.4％÷2×2回かける4年＝56,000円
• 所有期間利回り：{年利率＋(売却価格－購入価格)÷所有年数}÷購入価格×100＝1.7175％

さらに、第65回債(5年)を売却し、それをインターネット銀行等の1年定期金利3.0％（2011年6月24日時点）で運用すると、発行当時の利回りを相当上回ることができます。これなら、「やる気」がでそうです。

地方債に目を向けると、｢横浜市平成21年度第1回「ハマ債５」公債｣（表面利率0.98％、償還まで3年）が101.33円（2011年6月21日現在）で売買されています。この新発債を市場売却すると利回りは1.645％。結構いい利回りです。

＊所有期間利回り：償還を待たず（＝満期以前）途中で売却した時の、１年間当たりの利回り

 売却益は非課税

資産運用のキーポイントの一つである税制も押さえておきましょう。債券を売買した際の利益に対しては、

• 売却益　⇒　非課税扱い
• 償還差益（額面と購入金額あるいは発行価格との差）　⇒　雑所得扱い

となります。償還を待たずに売却すると非課税、というのは債券投資では結構重要です。

債券投資をしている人は、｢償還までじっと持ち続けることはあまりない。途中で売買して利益を上げる｣と言います。国債利回りは、政局や世界の景気動向に大きく影響を受け変動します。リスクを理解したうえで、ワンランク上の債券投資に挑戦するのも面白いかもしれません。尚、既発債は、取扱い金融機関によって価格や内容が異なりますので、情報収集は怠りなく！