ＣＢがおいしい理由
投資家の立場になると「株式に転換できる」という権利がついているため、株価の上昇期待があると判断すれば「株券」に変えることができる一方で、株式で保有したとしても利益が期待できない、もしくは損するかもしれないと判断すれば、株式に転換せずに社債（ＣＢ）のまま保有することもできます。
また、ＣＢのまま保有していても、（株式に転換できるという権利がついていますので）株価が上昇すればそれと連動してＣＢの価格も上昇する可能性があります。もちろん、株価が下がればＣＢの価格も下がりますが、発行企業が倒産しない限り、償還時までＣＢを保有すれば、額面が戻り、その間利息を受け取ることができます。つまり、投資家サイドからみれば、額面保証つきで株式投資を行なうようなものと考えることもできます（ただし、額面以上の価格でCBを購入し、償還時まで保有し続けてしまうと、損失を被ることになりますが・・・）。
発行企業は低コストでお金が借りられる・・・
こんなプラスアルファ（株式に転換できる権利）が付いているので、その魅力分、発行企業にとっては調達金利を低く設定することが可能になります。つまり、通常の借入よりも、低い借入金利で債券を発行することが可能になります。
（ＣＢは、“純粋にとらえれば”、投資家にとっても発行体にとっても、お得なものと考えることができます。）
