債券で重要な利回りと利率の違いとは？　金利、年利とどう違う？

「利回り」と「利率」との違いとは？

「金利１％」「利率１％」「年利１％」「利回り１％」・・・預金や債券の広告にはこのような表示があります。どのような意味の違いがあるのでしょうか。
（話をシンプルにするために、利息などは税引き前の金額で記しています）。    

金利、利率、年利の意味とは？

金利、利率、年利の３つは同じ意味と考えてよいでしょう。「1年間でもらえる利息の、元本に対する割合」のことです。「金利１％」「利率１％」「年利１％」の定期預金はいずれも、100万円を預けたら1年後に1万円の利息がもらえることを示しています。
 
注意が必要なのは「1年間でもらえる利息」である点です。たとえば100万円を「金利１％の6カ月満期」の定期預金に預けたならば利息は5000円、「金利１％の1か月満期の定期預金に預けたならば利息は833円です。また1カ月や1日の利息の割合を示す「月利」「日利」といった言葉もあります。
 

利回りの意味とは？

利回りは、「複数年間で得られる利息などを、1年あたりの平均にならした場合の元本に対する割合」です。この説明だけではわかりにくいと思いますので、次の「複利の定期預金の利回り」と「債券は利回りで考える」の項で具体的に解説します。

 

利回りの具体的な解説１．複利の定期預金の利回り

定期預金には「複利」の商品があります。複利とは、ついた利息を元本に足していくという方式です。（最初の預入れ金額に対して毎年○％の利息がつくというシンプルな方式は「単利」といいます）。

たとえば、「1年複利で、利率１％、5年満期」の定期預金に100万円を預けます。1年目の終わりに利息1万円がもらえます。しかしこれを受け取ってしまわずに、元本に足して101万円にして、次の年も預け続けます。2年目の終わりには101万円に対する１％、1万100円の利息がつきます。その1万100円も元本に足して・・・と毎年続けていきます。5年後の満期時にまとめて受け取れる利息は5万1010円です。5年間で得られた利息5万1010円を1年あたりの平均に直すと1万202円で、これは最初に預け入れた100万円の1.0202％に当たります。この1.0202％がこの定期預金の「利回り」です。

同じ「利率１％、期間5年」でも、複利の定期預金は利回りにすると1.0202％です。単利の定期預金は利率１％なら利回りも１％です。つまり複利の定期預金のほうがお勧めです。
 

利回りの具体的な解説２．債券は利回りで考える

債券投資でも利回りの考え方が使われます。債券には利息以外の利益もあるため、どれくらいの利益が得られるかは利率だけでは分からないのです。

債券には２つの利益があります。ひとつは「利息」です。利息は額面金額の○％という形で示されます。額面金額とはその債券の基本金額のようなもので、あらかじめ決められています。
もうひとつは「譲渡益または償還差益」（※１）です。譲渡益は購入金額と売却金額の差額のこと。売却しないで償還日（満期）を迎えた場合は、購入金額と償還金額の差である償還差益が得られます。償還金額は「額面価額」をもとに決められています。
この２つの利益の合計を保有期間で割って、1年あたりの利益率を出したものが、債券の利回りです。
（※１　譲渡益や償還差益の代わりに、譲渡損や償還差損が発生する場合もあります）。
 

債券の利回り計算例

例として、金利１％の債券を、額面金額100円あたり99円で購入し、5年後に償還（満期）された場合の利回り計算を、下の図に示しました。（税金は考慮せず）。