【ビジネススキル・仕事術】HOYAとペンタックス、経営統合の裏側

ペンタックスは、一眼レフカメラのパイオニア。その最大の特長は、撮影シーンに合わせて自由にレンズが選べること！ 写真提供：フリー画像素材EyesPic

HOYAとペンタックスの経営統合に暗雲?!　HOYAのTOB提案を巡り、ペンタックスでは内部抗争が激化していますが、そもそも合併話はなぜもち上がった？　経営統合の「裏側」を探ると、意外な事情が……

【CONTENTS】
■1ページ……　渦中のペンタックスで「お家騒動」勃発！　「友好的TOB」は実現できる？
■2ページ……　合併話はなぜ、もち上がった？　「お家騒動」の裏の意外な事情とは？

経営統合を巡り、ペンタックスに「お家騒動」が勃発！

光学ガラスの最大手・HOYAは4月23日の取締役会で、カメラ大手・ペンタックスの賛同を条件に、6月以降のTOB（※）に向け動き出すことを決議！　日興コーディアルグループに対するTOBに成功したシティグループを見習って？友好的な経営統合を目指す方針です。
※　株式公開買付。株式の購入希望者が株数や価格などを公表し、株式市場を通さずに不特定多数の株主から買い取る方式。証券取引法の定めに基づき、上場会社がM&A（合併・買収）を行う場合などに利用される。

一方のペンタックスでは、「統合反対派」の新社長らが、6月の株主総会に諮る取締役選任議案で、「統合推進派」の前社長などを取締役から外そうと画策。これに対し、「推進派」の筆頭株主＝資産運用会社スパークス・グループは、株主提案で対抗！　「推進派」の取締役再任を求める一方で、新経営陣の中心である「反対派」の再任は認めない方針を明らかにしましたが、「反対派」はこれを拒否！
■統合推進派：旧経営陣＋筆頭株主vs.統合反対派：新経営陣
という構図の「お家騒動」は、今後どうなる？

合併はご破算！　一方、「友好的TOB」は実現できる？

振り返れば昨年12月、HOYAとペンタックスは、HOYAを存続会社として今年10月に合併することを発表。ところが、4月10日になってペンタックス側は、社内・株主事情を理由に合併を撤回！　「合併推進派」の社長は解任され、新たに「反対派」が社長の座に就きました。ただ、「反対派」新経営陣も、広い意味での経営統合については交渉を続け、TOB提案についても「誠実に検討する」。一方、TOBによる子会社化を打診中のHOYAも、「交渉期限内（5月末＝両社が12月の基本合意書で取り決めた期限）の敵対的TOBは、相手に失礼……」と、強硬策は回避したい構え。ペンタックスが「お家騒動」で揺れる中、果たして首尾よく「友好的TOB」に持ち込めるか？

ところで、両社の合併話はなぜもち上がった？　ペンタックスの「お家騒動」の裏にある意外な事情とは？　→　次のページへ