【ビジネススキル・仕事術】あの会社はＡＡとかいうけど・・　「格付け」ってナニ？

１ページ【格付けの意義】
　　　　　【格付け会社はどんな会社？】
２ページ【格付け記号の意味】
３ページ【「格付け＝良い会社」とは限らない！？】


【格付けの意義】

株式市場や債券市場において、債券や株式の取引を円滑にするためには、債券や株式を発行する企業に関する情報（財務に関する情報、営業に関する情報など）の開示が求められています。企業がどれだけ詳細に情報を公開するかということも重要ですが、その情報が正しい情報であると保証することも重要です。そこで、企業会計では会計監査を行ない公開情報の品質を保証します。

しかし、保証された情報が十分に公開されていても、それだけでは十分ではありません。株式や債券を購入する投資家のうち多くは会計の専門家ではありませんから、会計情報を提供されても、その情報を判断する能力がないのです。つまり、情報は提供されても、受け取る側が理解できなければ意味がないのです。

そこで、考え出されたのが格付けという制度です。専門機関が企業の経営状態を分析し、債務の元利の返済能力を簡単な記号で表示するというものです。企業財務の素人でも一目でわかるように工夫されています。

【格付会社はどんな会社？】

格付けを行う専門機関は、民間企業で、「格付会社」と呼ばれます。アメリカのムーディーズやスタンダード アンド プアーズが有名です。日本でも、日本公社債研究所、日本格付研究所、格付投資情報センターがあります。
債券を発行して資金調達を行おうとする企業は、このような「格付会社」から格付けをしてもらいます。なぜ、企業は格付けが必要かというと、債券を買う投資家が格付けを参考にして債券を買うか買わないかをきめるので，格付けがないと債券が売れず、資金調達ができないからです。

「格付け会社」は、債券を発行して資金調達をしようとする企業から格付け料をもらいます。ですから、「格付会社は、企業から格付け料をもらうと、企業に甘く評価するのではないか？」という疑問も出てきます。
しかし、もし、格付け会社が債券発行企業に甘い評価をすれば、債券を購入する投資家は、その格付け会社を信用しなくなります。そうなると、債券発行企業としては、信用力のない格付け会社の格付けを獲得しても意味がありませんから、信用力のない格付け会社に格付けを頼まなくなり、その格付け会社はつぶれてしまいます。
このように、格付け会社は、短期的な利益を目的に甘い格付けを行うと、信用をなくしつぶれてしまうので、甘い格付けはせず、正しい格付けを行うように常に、市場からプレッシャーを受けています。

このように、格付会社は、誰かがその格付け内容をチェックするのではなく、市場に任せておけば一定の規律が保たれるのです。このような規律を市場規律といいます。